企业负债是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该义务预期会导致经济利益流出该企业。其特点为：企业必须偿还,在偿还本金时,还要支付一定数量的利息。在财务报表中一般将其分为流动负债和长期负债。所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益。
在流动负债的分析中,投资者可以将流动负债简单地划分为：
1、营业环节的流动负债(应付帐款、应付票据、应付股利、其他应付款、预收款、应付税金、应付工资、预提费用)
2、融资环节的流动负债(短期借款、1年内到期的长期负债)
3、收益分配环节的流动负债(应付股利)。
如果企业流动负债的比重中营业环节的流动负债的比重比较大,那么表明,企业的资金来源为营业性质,成本比较低。在构成中,如果其他应付帐款、预收款、应付帐款占流动负债的比重任意一项增幅达80%以上,说明企业的生产经营业务开展得不理想,欠款增多,资金压力比较大；如果融资环节的比重上升,那么表明企业的短期融资活动增加,企业的经营业务波动性提高；如果收益分配环节的比重上升,企业的收益分配的负担将有所提高。
以海信电器2001年12月31日数据为例。通过BBA禾银系统计算企业的负债相关项目的数据,结果显示流动负债增长幅度为53.48%,营业环节的流动负债的变化导致了该企业流动负债的增长,表明企业的资金来源还是以营业性质为主,资金成本相对比较低。但是营业环节中的预收帐款一项增长了357%,说明企业的生产经营性业务的欠款开始增多,资金压力相对比较大。
在分析中,投资者还可以将企业的流动负债与长期负债＋所有者权益的合计数结合起来进行分析,判定企业在生产经营中的资金来源是长期还是短期,来源于内部积累还是来源于外部筹措,从而揭示企业的相对独立性和稳定性。
比如：流动负债大于45%,长期负债＋所有者权益小于55%,表明生产者经营性负债水平比较高,日常生产经营活动重要性增强,风险增大；
流动负债位于30%---45%,长期负债＋所有者权益等于55---70%,表明企业资金结构位于正常的水平；流动负债小于30%,长期负债＋所有者权益大于70%,表明企业资金结构的稳定性很高,独立性较强。
以海信电器2001年12月31日数据为例,通过BBA禾银系统计算流动负债比重为44%,长期负债＋所有者权益等于56%,表明企业在当年的资金结构位于一个正常的水平。
通过以上的分析,我们对该企业的负债及所有者权益状况,有了一个简单的认识,就是企业在当年长短期的融资活动都在减弱,开展经营性活动的资金还是以所有者权益资金为主,投资者应该关注该企业的生产经营性资金的往来情况。(北部资产禾银系统研究所 王醒 刘希敏) |
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